大連萬達商業(yè)地產(chǎn)(3699.HK,下稱"萬達商業(yè)地產(chǎn)")H股IPO接近招股價區(qū)間上限定價,每股4.8港元,融資288億港元,成為在公開市場募資最多的房地產(chǎn)公司,也是今年香港IPO市場上集資規(guī)模最高的企業(yè).

    
    萬達商業(yè)地產(chǎn)的成功上市,也拉動香港IPO市場上房地產(chǎn)行業(yè)成為籌資額第二高的行業(yè),年內(nèi)籌資總額達445.86億港元,位列能源及電力板塊之后.今年第四季度依然是香港IPO市場的"黃金窗口",在中廣核 、萬達商業(yè)地產(chǎn)、北汽三大重量級IPO的推動下,第四季度IPO融資額大幅升高,占全年融資額的41%.
    
    "單計12月份的IPO集資額可能已高達840億港元,略高于2014年上半年總集資額820億港元."畢馬威中國合伙人兼香港資本市場主管陳清珠表示.
    
    安永估計,2014年香港市場共有109家公司進行IPO,合計融資2260億港元,較去年增長34%,僅次于紐交所位居全球第二;畢馬威則預(yù)計109家上市企業(yè)合計融資規(guī)模約為2250億港元,位列全球第二.
    
    與內(nèi)地聯(lián)系增強
    
    今年香港IPO市場上,內(nèi)地企業(yè)依然是主力 .以融資規(guī)模而計,86%來自內(nèi)地,在前10大IPO(融資額占比達67%)中,除李嘉誠旗下港燈電力投資,其余均為內(nèi)地企業(yè).
    
    "整個政策環(huán)境利好,也幫助更多內(nèi)地企業(yè)來港上市."安永審計服務(wù)合伙人賴耘o表示,這其中包括中國證監(jiān)會早在2012年底發(fā)布的《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報檔及審核程式的監(jiān)管指引》,提出境內(nèi)企業(yè)只要符合境外上市地要求,可自主向中證監(jiān)提出境外上市申請,并簡化了申請流程,促使2013年和2014年眾多原計劃在A股上市的企業(yè)轉(zhuǎn)道香港.
    
    今年3月,中證監(jiān)透露有意取消境外上市審查,10月和11月,國務(wù)院取消境外上市外資股項下境外募集資金調(diào)回結(jié)匯審查以及香港取消永久居民每人每日兩萬元人民幣兌換限制等,均對香港IPO市場帶來正面支持.
    
    安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管合伙人蔡偉榮預(yù)計,市場期待已久的H股全流通方案,有望在明年出爐.目前以H股形式在香港上市的企業(yè),只有公開發(fā)售部分可自由流通,因此在計算市值時也僅包括流通部分股份.賴耘o認為,若H股全流通成功實行,將刺激港股市值及成交增長,吸引更多機構(gòu)投資者,推動國內(nèi)企業(yè)尤其是民營企業(yè)來港上市.
    
    計劃使用H股全流通方式在港上市的上海銀行 ,其IPO進程已經(jīng)拖延1年多.陳清珠估計,明年將有望看到包括上海銀行在內(nèi)的多家金融機構(gòu)來港上市,銀行方面包括北京銀行 、廣發(fā)銀行;保險公司方面包括安邦保險、泰康人壽及陽光保險集團 ;金融資產(chǎn)管理公司方面,中國華融和中國東方也有望明年登陸香港市場,另一個令市場期待的大單則是中金 .
    
    截至今年12月15日,剔除已排期在12月上市的公司,共有56份上市申請正在等候?qū)徟?當(dāng)中大多在今年10月已經(jīng)提交備案,以申請從備案至上市平均需時2.7個月而計,這些企業(yè)有望在明年一季度完成上市.
    
    畢馬威中國香港資本市場合伙人劉大昌認為,滬港通推出后,預(yù)期的長遠效益將逐漸浮現(xiàn),長遠而言,內(nèi)地A股與港股的融合,最終將會令中國市場成為全球最大及最活躍的一個股票市場,同時,人民幣計價IPO項目預(yù)計也會有所增加.
    
    新股首日回報偏低
    
    今年4月1日,香港開始實行保薦人新規(guī),刺激大量IPO項目趕在第一季度完成,隨后兩個季度IPO市場則相對低迷.
    
    安永的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年香港IPO項目中,僅19%企業(yè)以發(fā)行價上限定價,以高于或等于招股中間價定價的發(fā)行人接近50%.畢馬威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,第二和第三季度,多數(shù)IPO招股價低于中間價,全年共46%的項目定價高于中間價,低于去年的50%.
    
    根據(jù)安永綜合全年IPO項目首日回報來看,香港市場按年回報率為4%,低于內(nèi)地市場的133%和美國市場的27.8%.以行業(yè)劃分,建筑及基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)平均首日回報率最高,達138%,其次為醫(yī)藥及醫(yī)療板塊和專業(yè)服務(wù),分別為104%和85%.畢馬威的統(tǒng)計顯示,82家主板上市公司中,46家上市首日收市價超過發(fā)行價.
    
    陳清珠認為,明年,在中國持續(xù)推出刺激經(jīng)濟措施及美國經(jīng)濟復(fù)蘇的帶動下,香港IPO市場仍將有強勁表現(xiàn),集資水平能夠維持目前水平,市場表現(xiàn)將取決于預(yù)期的大型招股項目是否能夠順利開展.
    
    畢馬威和安永均預(yù)計,明年香港IPO市場募資總額將達2000億港元,上市企業(yè)數(shù)目預(yù)計則分別為110家和120家.
    

    蔡偉榮認為,今年年底的強勁表現(xiàn)顯示IPO市場仍有良好條件,令明年初繼續(xù)有良好表現(xiàn).不過鑒于短期內(nèi)缺乏大型IPO項目,明年香港的IPO市場預(yù)計會有較多規(guī)模相對較小的項目.